摩根士丹利表示，关税不太可能按照特朗普政府希望的方式重组美国经济结构。分析师在研究报告中指出，美国储蓄和投资之间的不平衡导致了该国的贸易逆差，并且无法在短期内实现有意义的再平衡。关税最有可能的结果是孤立主义，这会导致更高的通胀和更低的增长。金融市场的最初反应表明，他们认同这一观点。特朗普总统的政策相当于保护主义的回归，对美国进口产品的有效关税可能会上升到22%，这是一个世纪未见的水平，是分析师今年年初预期的两倍多。经济衰退的风险已经急剧上升。