来源：金十数据
英伟达（NVDA.O）将在周三美股盘后公布财报，
市场的关注焦点之一是其价格高昂的人工智能芯片的需求情况。此前，DeepSeek推出的低成本AI模型引发行业震动，让投资者对该领域的巨额支出产生了怀疑。另外，过去九个季度，英伟达的营收均超出华尔街分析师的预期。本季度，公司能否延续这一趋势，将成为市场关注的另一焦点。
这是英伟达自中国AI初创公司DeepSeek引发市场恐慌以来的首份财报。
作为全球市值第二高的公司，英伟达过去两年间一直是AI驱动的科技巨头资本支出热潮的最大受益者。然而，DeepSeek的AI模型据称能够以远低于西方竞争对手的成本实现类似性能，这让部分投资者开始质疑，
今年1月，DeepSeek的崛起引发市场恐慌，导致英伟达股价暴跌，
SpearInvest首席投资官IvanaDelevska表示，“投资者非常关注DeepSeek及其对英伟达需求的影响。”该公司在其主动管理的交易型开放式
“因此，如果英伟达能够继续‘超预期并上调指引’，那将对其股价带来积极影响。”
不过，由于即将公布的财报覆盖的是截至1月26日的三个月业绩，而DeepSeek事件发生在1月27日，因此即便其对英伟达构成影响，也不会体现在这次的财报数据中。
根据LSEG数据，市场预计英伟达第四财季营收将同比增长72%至380.5亿美元，
分析师还预计，英伟达的调整后毛利率将在第四财季收缩逾3个百分点，降至73.5%；
尽管如此，
“在与众多企业AI客户交流后，w66国际·利来(中国)最给力的老牌尚未发现有任何AI部署因DeepSeek事件而放缓或改变……所有客户都不想‘失去排队购买英伟达下一代芯片的机会’。”
GabelliFunds资深投资组合经理JohnBelton表示，“Meta、微软、谷歌和亚马逊公布的资本支出计划，显示英伟达短期需求前景依然强劲。”该基金也持有英伟达股票。
与此同时，前OpenAI首席技术官MiraMurati也宣布创立新的AI初创公司，为英伟达未来的竞争环境增添了更多不确定性。
与以往单独销售GPU芯片不同，Blackwell系列标志着英伟达向完整AI计算系统转型，例如GB200NVL72，该系统集成了GPU、CPU和网络设备。
英伟达的代工厂台积电正紧急扩大先进封装产能。封装工艺是AI芯片供应链的主要瓶颈之一，它需要将多个芯片粘合在一起，技术难度极高。
此外，
不过，英伟达似乎已经为推理市场的转型做好准备。标普全球市场财智公司认为，其下一代Blackwell芯片专为AI推理应用优化，将在该领域发挥关键作用。
GabelliFunds的Belton则评价道，“Blackwell是一个极具挑战性的产品系列。”
“投资者习惯了英伟达的超强业绩，但考虑到Blackwell推出的复杂性，本次的财报表现可能不如以往亮眼。”
过去一年半以来，英伟达每个季度都能“超预期+上调指引”，这已成为市场的惯性预期。
目前，英伟达的市值已超过3万亿美元，在标普500指数中的影响力仅次于苹果。然而，分析师警告称，尽管公司业绩亮眼，其股价走势也不一定随之上涨。
去年11月财报公布后的三个交易日，英伟达股价累计下跌近7%，而同期标普500指数却持续上涨。去年8月，在英伟达公布强劲财报后，其股价次日仍大跌超6%，但其他大型科技股普遍上涨，标普500指数则保持持平。
“在过去一年半里，英伟达每个季度都实现了超预期增长并上调指引……市场已经习惯了这种表现。”
但本次财报中，CEO黄仁勋对DeepSeek影响的表态，可能比业绩本身更值得关注。
