此轮金价飙升的背后，是多重宏观因素共振的结果：全球贸易紧张局势骤然升级；美元跌至2022年4月以来最低水平；美国CPI数据回落强化美联储年内降息预期；全球债市抛压带来通胀担忧，刺激黄金的保值需求。
“金价当前的上行逻辑是典型的‘风险对冲+政策刺激’组合。”——据市场调查显示
继美国总统特朗普宣布将对亚洲大国产品征收高达145%的关税后，该国亦迅速做出回应，将对美国进口商品的关税上调至125%。这轮高强度征税行为加剧市场对全球经济前景的担忧，避险资金大举流入黄金市场。
此外，数据显示美国长期国债收益率大幅飙升，反映出投资者对美债前景失去信心，转向黄金等非收益型资产避险。
“黄金正在吸收来自风险资产、债市及汇市的多维避险需求。”——据市场调查显示
美联储年内三次降息预期升温，进一步压制美元提振金价。
上周公布的美国CPI数据显示，3月CPI环比下降0.1%，同比从2.8%降至2.4%，为近四年来最低水平，核心通胀同比也仅为2.8%。这强化了市场对美联储年内将累计降息90个基点的预期。
与此同时，美元持续走弱，跌至2022年4月以来最低，增强了以美元计价的黄金吸引力。
“美元疲软与美联储政策转向共同为金价提供中期支撑。”——据市场调查显示
技术层面来看：日线RSI位于70上方，表明短期技术超买；但下方3200美元关口具备强支撑，若跌破将回测3168-3167美元区域；
该区域构成短期多头防线，若守稳，金价或展开新一轮上攻。
市场聚焦美联储官员讲话与零售销售数据，或将影响黄金走势节奏。本周市场将重点关注以下两大事件：
周三晚间，美联储主席鲍威尔将发表讲话，投资者将从中寻找未来降息路径的线索；
同日还将公布美国3月零售销售数据，若表现疲弱，将进一步利空美元，有望提振金价。
“当前的宏观背景更有利于黄金多头构建长期仓位。”——据市场调查显示
编辑观点：
黄金作为无收益资产，历来在“高通胀+低利率+全球风险事件”背景下表现优异。而当前这一“三重条件”已基本满足。尽管短期金价存在技术性回调压力，但从大周期看，其上涨趋势尚未完结。
未来若贸易担忧情绪持续、美元继续走软或美联储发出更鸽派信号，金价有望向3300美元甚至更高发起冲击。
责任编辑：郭建